گزارش هفتگی بازار سنگآهن | ۱۷ تا ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵
بازار سنگآهن در هفته منتهی به ۲۱ نوامبر ۲۰۲۵ در فضایی آمیخته از امیدهای محدود و واقعیتهای سنگین اقتصادی چین دنبال شد؛ فضایی که نهایتاً به ثبت یکی از ضعیفترین هفتههای ماه نوامبر انجامید. اگرچه در ابتدای هفته انتشار خبرهایی درباره احتمال ارائه بسته محرک بخش مسکن چین، انتظارات مثبتی ایجاد کرد و قیمتها را اندکی بالا برد، اما این خوشبینی دوام چندانی نداشت. فشار انباشتهشده بر حاشیه سود فولادسازان، موجودی بالای سنگآهن در بنادر و معاملات بسیار کمعمق، دوباره بازار را به سمت آرامش کاهشی هدایت کرد.
در این هفته قیمت شاخص ۶۲ درصد ابتدا در سطح ۱۰۵ دلار آغاز شد اما در ادامه، تحت تأثیر تردید جدی فولادسازان نسبت به آینده تقاضا، در محدودهای بسیار فشرده و نزولی نوسان کرد و نهایتاً در سطح ۱۰۴.۸۰ دلار بسته شد. بازار ۶۵ درصد نیز در وضعیتی مشابه حرکت کرد و تغییرات آن نیز تنها چند ده سنت بود که نشاندهنده نبود معاملات معنادار در بازار دریایی است. حتی بازار ۵۸ درصد نیز که معمولاً با نوسانات بیشتری همراه است، این هفته را بدون حرکت جدی و تنها با افتی محدود به پایان رساند.
نقطه کانونی ضعف بازار، رفتار خریداران چینی بود. فولادسازان که طی یک ماه گذشته با افت فروش محصولات نهایی مواجه بودند، در این هفته تقریباً به صورت کامل در حالت passive/hold ماندند و تنها برای تأمین نیازهای فوری خود خرید کردند. ترجیح اکثر کارخانهها استفاده از موجودیهای داخلی بنادر بود؛ تصمیمی که هم هزینه حملشان را کاهش میداد و هم ریسک خریدهای دریایی با تحویل بلندمدت را کم میکرد. در مقابل، فروشندگان—بهویژه BHP و Vale—با کاهش تدریجی تخفیفها و فشار بر عرضه، تلاش کردند معاملات دسامبر را جلو ببرند، اما نتیجه این تلاشها تنها active offering محدود و با حجم کم بود.
در بخش حملونقل دریایی، اگرچه اواسط هفته شاهد افزایش نرخ مسیر برزیل–چین بودیم، اما این افزایش بیشتر ناشی از محدودیت کشتیهای آماده بارگیری در دسامبر بود و نه رشد تقاضای واقعی. مسیر استرالیا–چین نیز پس از کمی رشد، مجدداً در پایان هفته با افت نرخ مواجه شد که نشاندهنده سردی کلی بازار حمل است.
پرمیومها نیز تصویری مشابه را ارائه دادند. پرمیوم کلوخه برای چندمین هفته متوالی تحت فشار باقی ماند و تا سطح ۹.۷ سنت کاهش یافت؛ کاهش موجودی مصرفکنندگان و ترجیح استفاده از فاینهای بندری عملاً تقاضای لمپ را در چین به پایینترین سطح خود در چند ماه اخیر رسانده است. گندله نیز، چه در گرید ۶۵ درصد و چه ۶۳ درصد، با فشار نزولی مواجه شد و کاهشی خفیف را ثبت کرد.
معاملات آتی در بورس دالیان نیز کاملاً در راستای ضعف بنیادی بازار حرکت کرد. قراردادهای نزدیکتر ساختار Contango داشتند اما با حرکت به سمت ماههای اول ۲۰۲۶، الگوی بازار به Backwardation تبدیل شد؛ الگویی که نشان میدهد فعالان بازار انتظار دارند تقاضا در زمستان و اوایل بهار همچنان ضعیف باقی بماند.
در مجموع، بازار هفته ۱۷ تا ۲۱ نوامبر اگرچه نوسان قیمتی زیادی نداشت، اما از منظر بنیادی و رفتاری، یکی از ضعیفترین و کمعمقترین هفتههای اخیر بود. رفتار خریداران، ساختار بازار آتی، و کاهش پیوسته پرمیومها همگی نشان میدهند که بازار همچنان در فاز Sideways Weak با تمایل نزولی قرار دارد و تنها عاملی که ممکن است این روند را تغییر دهد، انتشار جزئیات بسته محرک دولت چین است؛ بستهای که هنوز مشخص نیست تا چه اندازه میتواند رشد واقعی در مصرف فولاد ایجاد کند.