ریزش سنگین انس جهانی طلا (XAU/USD) — ۹ دی ۱۴۰۴ | علت‌شناسی یک سقوط هماهنگ

انس جهانی طلا در معاملات اخیر با افتی نزدیک به ۳ درصد روبه‌رو شد؛ ریزشی که بیش از آن‌که هیجانی باشد، نتیجه هم‌پوشانی چند محرک بنیادین و تکنیکال است.

نخستین عامل اثرگذار، صعود معنادار بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بود. افزایش Yields، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را بالا برد و بخشی از سرمایه‌ها را به سمت بازار اوراق سوق داد. هم‌زمان، تقویت شاخص دلار آمریکا در پی انتشار داده‌های نسبتاً قوی اقتصادی، فشار مضاعفی بر XAU/USD وارد کرد و بار دیگر اثر همبستگی معکوس دلار و طلا را فعال ساخت.

در حوزه سیاست پولی، اظهارنظرهای اخیر مقام‌های فدرال رزرو باعث شد بازار، زمان‌بندی کاهش نرخ بهره را محتاطانه‌تر ارزیابی کند؛ عاملی که جذابیت طلا را به عنوان دارایی پوششی تضعیف کرد. از سوی دیگر، فروکش کردن برخی تنش‌های ژئوپلیتیک در کوتاه‌مدت، تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد.

این محرک‌های بنیادی، در نهایت با شکست سطوح حمایتی کوتاه‌مدت از منظر تکنیکال هم‌زمان شد؛ موضوعی که با فعال شدن حدضررها و معاملات الگوریتمی، سرعت ریزش را تشدید کرد.

در جمع‌بندی می‌توان گفت: افت اخیر طلا حاصل ترکیب افزایش بازده اوراق، قدرت‌گیری دلار، تعدیل انتظارات سیاست پولی و تأیید تکنیکال بود. تا زمانی که بازده اوراق در سطوح بالا تثبیت شود و دلار قدرتمند باقی بماند، بازگشت‌های قیمتی بیشتر ماهیت اصلاحی خواهند داشت مگر آنکه داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار یا یک شوک ژئوپلیتیک تازه، مسیر بازار را تغییر دهد.