تحلیلی بر بازار فلزات گرانبها در سال ۲۰۲۵

تحلیلگران فلزات گران‌بها در Royal Bank of Canada – RBC یک گزارش مهم منتشر کرده‌اند که از ادامه روند صعودی طلا تا دو سال آینده خبر می‌دهد.
با وجود اینکه طلا در سال 2025 تاکنون 60% رشد داشته، RBC اعتقاد دارد مسیر صعودی هنوز تمام نشده است.
پیش‌بینی قیمت طلا
براساس برآورد رسمی RBC: میانگین قیمت طلا در سال 2026: حدود 4600 دلار به‌ازای هر اونس
قیمت اونس در پایان 2026: حدود 4800 دلار
میانگین قیمت اونس در سال 2027: حدود 5100 دلار
به‌گفته‌ی RBC، رشد تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران، طلا را به یک دارایی امنِ غیرحاکمیتی تبدیل کرده که به‌صورت بنیادی تقویت شده است.
چرا RBC همچنان صعودی است؟ (چهار ستون اصلی چشم‌انداز)
1.ژئوپلیتیک: سیاست‌های خصمانه و تنش‌های جهانی، اقتصادها را قطبی کرده و ریسک‌های ساختاری را افزایش داده است.
2.هوش مصنوعی و فناوری: AI و تغییرات فناورانه عدم‌قطعیت‌های جدیدی در مسیر تورم و رشد ایجاد می‌کند.
3.سیاست پولی: دوره جدید سیاست‌های پولی تسهیلی‌تر در راه است؛ حتی با وجود تورم بالاتر از هدف رسمی بانک‌های مرکزی.
4.دام بدهی دولت‌ها: کسری بودجه و بدهی‌های عظیم جهانی یک باد مخالف پایدار برای ارزهای فیات و یک عامل حمایتی قدرتمند برای طلاست.
نکته کلیدی برای سهام‌داران صنعت طلا: جالب‌ترین بخش گزارش RBC نگاه این موسسه به رفتار تولیدکنندگان طلا است. به‌طور سنتی، وقتی قیمت طلا بالا می‌رود، شرکت‌های معدنی وارد فاز ولخرجی، ادغام‌های بی‌محابا و افزایش CAPEX می‌شوند که نهایتاً بازدهی را از بین می‌برد. اما RBC می‌گوید: «این‌بار متفاوت است.»